空调内销去库完成 外销量价齐升驱动龙头修复 滚动
26-10-19
白酒板块又迎来“翻红”。
10月19日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，大盘低开且波动上扬的情况下，白酒板块保持上涨。同花顺白酒指数显示，该指数虽然低开1989.28点，但在盘中迅速翻红，一度涨3.34%达到2080.81点，不过随后指数回落，下午收盘，该指数录得2023.92点涨0.52%。
值得注意的是，本次已是白酒板块收盘“三连涨”，10月15日起，同花顺白酒板块就已收涨，并从1935点重新回到2000点以上区间。
(资料图)
板块之下，多只成分股收涨。其中顺鑫农业盘中一度涨停但很快开板，收盘涨6.92%报10.97元/股。龙头方面，古井贡酒涨4.62%收报89元/股，山西汾酒、五粮液、泸州老窖和洋河股份均收涨。贵州茅台方面，个股收盘报1324.97元/股跌0.3%。
白酒股在大市波动时保持增长，或可能与酒类在消费端表现稳定相关。
10月19日，国家统计局发布的数据显示，1至9月，烟酒类零售额5105亿元，同比增长12.6%，其中今年9月，烟酒类零售额663亿元，同比增长13.8%，南都湾财社记者留意到，这已经是该数据今年连续9个月保持增长。
同时，国家统计局还披露，全国居民人均食品烟酒支出为6643元，增长4.5%，占人均消费支出比重为29.7%。这也意味着，酒消费仍在居民支出占有较大地位。
据南都湾财社记者了解，今年白酒虽然持续处于深度调整期，但价格在终端的倒挂，却逐步符合消费者的心理价位。虽然此前相关统计部门披露，今年1至9月酒类价格指数同比下降2.8%，但产品价格的下降，一定程度促使消费者进行消费。
相关券商研报数据认为，终端酒类消费的进一步提升，或有助于白酒的渠道去库存。自2024年中秋节，白酒进入去库存阶段后，行业从持续增长逐步转入下降阶段，但从今年下半年开始，产品渠道库存开始见底，部分酒商库存同比下降约10%至20%，名酒大单品周转相对较快，部分终端库存已控制在1至2个月，行业正从“向渠道压货”转向“终端真实动销”的良性模式，白酒转入了“弱复苏”阶段。
华泰证券研报指出，2026年中秋旺季行业整体动销下滑双位数以上，但各龙头酒企基本实现库存边际去化，价盘并未大幅下调。考虑到动销已较2023年中秋大幅下滑、2027年春节及中秋旺季面临低基数，行业基本面已处于底部位置，后续环比改善有望逐步兑现。
南都湾财社记者注意到，有部分地区的酒类产业开始出现反弹。10月18日，仁怀白酒营销及供应链企业代表座谈会披露产业重磅数据：2026年1至9月，仁怀全市76家限上白酒销售企业，累计完成销售额1987.5亿元，同比增长22.6%。
与此同时，酒行业对消费群体的态度也发生了变化，2026年武汉酒博会期间，白酒企业集体“放低身段”，降度小酒、百毫升迷你装被推到展台C位，行业从“渠道驱动”转向“消费者驱动”越来越明显。
业界分析看来，在白酒行业整体处于弱复苏阶段下，虽然生产端、渠道端和消费端都出现了“向好”迹象，但是白酒行业表现与整体消费行业表现息息相关，在目前消费整体处于调整阶段下，白酒距离整体反弹目前仍有较长时间。
